بررسی ثبات مالی و اثرگذاری چرخههای نفتی در ایران با مدل NARDL
کلمات کلیدی:
ثبات مالی, شوک های نفتی, NARDL, طبقه بندی G01, JEL: E44, E60چکیده
ثبات مالی بهعنوان شاخصی کلیدی در سلامت و پایداری نظام مالی، نقشی حیاتی در تضمین رشد اقتصادی پایدار، کاهش ریسکهای سیستمی و ارتقای اعتماد عمومی ایفا میکند. این پژوهش با تمرکز بر اقتصاد نفتی ایران، به بررسی اثرات متغیرهای کلان اقتصادی، کیفیت نهادی و شوکهای نفتی بر ثبات مالی پرداخته و با بهرهگیری از مدل به تحلیل پویاییهای کوتاهمدت و بلندمدت این روابط پرداخته است. دادههای سری زمانی سالانه و آزمونهای ضرایب تکاثری پویا نشان میدهند که ثبات مالی در ایران دارای اثر حافظهای بوده و تداوم روندهای گذشته نقشی تعیینکننده در پایداری مالی دارد. نتایج حاکی از آن است که در کوتاهمدت، ثبات مالی بهشدت تحت تأثیر تغییرات رشد اقتصادی، کیفیت حکمرانی، سیاستهای پولی و شوکهای نفتی قرار دارد. شوکهای مثبت و منفی نفتی در ابتدا اثری تقویتکننده بر رشد بخش مالی دارند، اما این اثرات موقتی بوده و بهسرعت جای خود را به پیامدهای منفی میدهند. در افق میانمدت، هر دو نوع شوک نفتی اثرات منفی بر ثبات مالی برجای میگذارند، با این تفاوت که شدت آسیب ناشی از شوکهای منفی بهمراتب بیشتر از منافع کوتاهمدت شوکهای مثبت است. در بلندمدت، عوامل ساختاری مانند رشد پایدار اقتصادی، کیفیت نهادی و پایداری درآمدهای نفتی ستونهای اصلی ثبات مالی محسوب میشوند. بااینحال، وابستگی شدید نظام مالی به نفت و رفتار طرف چرخهای سیاستهای مالی و پولی، سبب میشود که اثرات منفی شوکهای نفتی در بلندمدت ماندگارتر و پرریسکتر باشند. یافتهها تأکید میکنند که طراحی سازوکارهای ضدچرخهای، تقویت صندوقهای تثبیت، اعمال قواعد مالی سختگیرانه و بهبود کیفیت حکمرانی، پیششرطهای حیاتی برای کاهش اثرات نامتقارن شوکهای نفتی و دستیابی به ثبات مالی پایدار در ایران هستند.
دانلودها
مراجع
Abaidoo, R., & Agyapong, E. K. (2022). Financial development and institutional quality among emerging economies. Journal of Economics and Development, 24(3), 198-216. https://doi.org/10.1108/JED-08-2021-0135
Acemoglu, D., Johnson, S., & Robinson, J. A. (2001). The colonial origins of comparative development. American Economic Review, 91(5), 1369-1401. https://doi.org/10.1257/aer.91.5.1369
Adrian, T., & Liang, N. (2018). Monetary policy, financial conditions, and financial stability.
Arab, A., Sarlak, A., Qiyasi, M., & Sharifnejad, M. (2021). Investigating the Impact of Financial Development and Financial Stability on Iran's Economic Growth Using a Generalized Method of Moments Approach. Sustainable Growth and Development Research (Economic Research), 21(4), 63-83.
Barro, R. J. (1995). Inflation and economic growth.
Bastani, H. (2020). Oil shocks and financial stability: Evidence from oil-dependent economies. Energy Economics, 85, 104555.
Beck, T. (2012). Financial development and stability in developing countries. Journal of Financial Stability, 8(3), 150-160. https://doi.org/10.1016/j.jfs.2011.02.001
Beck, T., Levine, R., & Loayza, N. (2000). Finance and the sources of growth. Journal of Financial Economics, 58(1-2), 261-300. https://doi.org/10.1016/S0304-405X(00)00072-6
Ciaffi, G., Deleidi, M., & Capriati, M. (2024). Government spending, multipliers, and public debt sustainability: an empirical assessment for OECD countries. Economia Politica, 41(2), 521-542. https://doi.org/10.1007/s40888-024-00335-0
Demirgüç-Kunt, A., & Detragiache, E. (1998). The determinants of banking crises in developing and developed countries. IMF Staff Papers, 45(1), 81-109. https://doi.org/10.2307/3867330
Hamilton, J. D. (2003). What is an oil shock? Journal of Econometrics, 113(2), 363-398. https://doi.org/10.1016/S0304-4076(02)00207-5
Kilian, L. (2009). Not all oil price shocks are alike: Disentangling demand and supply shocks in the crude oil market. American Economic Review, 99(3), 1053-1069. https://doi.org/10.1257/aer.99.3.1053
La Porta, R., Lopez-de-Silanes, F., Shleifer, A., & Vishny, R. (1999). The quality of government. Journal of Law, Economics, and Organization, 15(1), 222-279. https://doi.org/10.1093/jleo/15.1.222
Lane, P. R., & Milesi-Ferretti, G. M. (2007). The external wealth of nations mark II: Revised and extended estimates of foreign assets and liabilities, 1970-2004. Journal of International Economics, 73(2), 223-250. https://doi.org/10.1016/j.jinteco.2007.02.003
Ratti, R. A., & Vespignani, J. L. (2016). Oil price shocks and stock market volatility: Evidence from oil-dependent countries. Energy Economics, 54, 39-51.
Saa'edi Sarakhanlou, A., & Dargahi, H. (2022). An Analysis of Government Debt Sustainability with an Emphasis on the Application of a Fiscal Rule in Iran's Economy. Applied Theories of Economics, 9(4), 223-248. https://doi.org/10.22034/ecoj.2023.50098.3005
Saeedi, A., Fallahi, M., & Esmaeilpour Moghadam, H. (2025). The Impact of Uncertainty from Monetary and Exchange Rate Policies on Financial Stability: A Markov Regime-Switching Approach in Iran's Economy. Monetary and Financial Economics. https://doi.org/10.22067/mfe.2025.93017.1537
Sharma, S., & Gounder, R. (2012). Financial development, economic growth and governance quality in developing countries. International Journal of Economics and Finance, 4(1), 1-14.
Sodokin, K., Egbeleo, E., Kuessi, R., Couchoro, M. K., & Agbodji, A. E. (2023). Regulation, institutional quality, and stability of the banking system in West African Economic and Monetary Union. Cogent Economics & Finance, 11(2), 2256127. https://doi.org/10.1080/23322039.2023.2256127
van der Ploeg, F. (2011). Natural resources: Curse or blessing? Journal of Economic Literature, 49(2), 366-420. https://doi.org/10.1257/jel.49.2.366
دانلود
چاپ شده
ارسال
بازنگری
پذیرش
شماره
نوع مقاله
مجوز
حق نشر 2025 Haitham Ahmed Ghadhban (Corresponding author); Jafar Haghighat, Mohammad Reza Salmani Bishak, Hossein Asgharpur (Author)

این پروژه تحت مجوز بین المللی Creative Commons Attribution-NonCommercial 4.0 می باشد.