اثر پذیری رشد اقتصادی کشورهای منتخب اوپک از شوک شاخص نااطمینانی سیاست پولی و رشد کشورهای بزرگ اقتصادی با رهیافت Panel MIDAS-Var
کلمات کلیدی:
نااطمینانی اقتصادی, نااطمینانی سیاست پولی, رشد اقتصادی, روش MIDAS طبقه بندی JEL, E32, E44, E52چکیده
رویدادهای جهانی اخیر، از جمله بحران مالی سالهای گذشته، تنشهای تجاری منطقهای و همهگیری کووید-19، موجب افزایش چشمگیر نااطمینانی در کارایی و اثرگذاری سیاستهای اقتصادی شدهاند، بهگونهای که پژوهشها نشان میدهند این نااطمینانیها پیامدهای منفی قابل توجهی بر عملکرد اقتصاد کلان دارند. این پژوهش با هدف بررسی اثرات نااطمینانیهای سیاست پولی و اقتصادی جهانی بر رشد اقتصادی کشورهای عضو اوپک (ایران، عراق و عربستان) انجام شده است. دادهها در قالب یک پانل نامتوازن با تلفیق فرکانسهای مختلف (سالانه و فصلی) و با بهرهگیری از رویکرد (VAR-MIDAS) تحلیل شدهاند. یافتههای آزمون ریشه واحد نشان میدهد که اغلب متغیرها در سطح مانا هستند و تنها متغیر نااطمینانی سیاست پولی نیاز به تفاضلگیری دارد. نتایج توابع پاسخ تکانهای (IRFs) بیانگر آن است که شوکهای فصلی شاخص نااطمینانی اقتصادی (EPU) از اقتصادهای چین، ایالات متحده و اتحادیه اروپا اثرات معناداری بر رشد اقتصادی سالانه اوپک دارند، بهگونهای که واکنشها بهشدت فصلی بوده و از اوجهای مثبت اولیه (۲ تا ۵ واحد) تا بازگشت تدریجی به سطوح پایه یا حتی ورود به دامنه منفی در فصول بعدی متغیر است. بهویژه، شوکهای بهاره اثر مثبت اولیه اما تعدیل سریع، شوکهای تابستانی افزایش شدید اما بازگشت منفی کوتاهمدت و شوکهای زمستانی نوسانات متضاد (از مثبت به منفی) بر رشد اقتصادی پانل ایجاد میکنند. همچنین نتایج نشان میدهد که شوکهای رشد اقتصادی فصلی در اقتصادهای بزرگ (GR) نیز اثر قابلتوجهی بر رشد اوپک دارند، بهویژه در بهار و تابستان که کانال کاهش یا افزایش تقاضای نفت نقش کلیدی ایفا میکند. واکنش اولیه رشد اوپک به شوکهای سیاست پولی منفی است (کاهش حدود ۰.۲ واحد)، که نشاندهنده حساسیت بالای این کشورها به تغییرات غیرمنتظره در سیاستهای پولی جهانی است؛ هرچند اثرات در میانمدت تعدیل شده و به سطح تعادلی بازمیگردند. بهطور کلی، نتایج حاصل از مدل VAR-MIDAS نشان میدهد که اثرات نااطمینانی اقتصادی و سیاستی بر رشد اوپک کوتاهمدت، فصلی و غیرخطی هستند و شدت و جهت آنها به ماهیت شوک و فصل وقوع بستگی دارد.
دانلودها
مراجع
Abdi Seyyedkalaei, M., & Firouzbakht, S. (2023). An Investigation of the Role of Monetary Policy Uncertainty in Its Impact on Output and Inflation in Iran's Economy. Applied Theories of Economics, 10(1), 165-190. https://doi.org/10.22034/ecoj.2023.51960.3063
Alaee, R., Salahmanesh, A., & Armen, S. A. (2020). An Investigation of the Efficiency of Monetary Policy under Conditions of Economic Uncertainty (A Study of Iran's Economy). Economic Growth and Development Research, 11(41), 15-34. https://doi.org/10.30473/egdr.2020.49960.5538
Baker, S. R., Bloom, N., & Davis, S. J. (2016). Measuring economic policy uncertainty. The Quarterly Journal of Economics, 131(4), 1593-1636. https://doi.org/10.1093/qje/qjw024
Basu, S., & Bundick, B. (2017). Uncertainty shocks in a model of effective demand. Econometrica, 85(3), 937-958. https://doi.org/10.3982/ECTA13960
Baumeister, C., & Kilian, L. (2016). Forty Years of Oil Price Fluctuations: Why the Price of Oil May Still Surprise Us. Journal of Economic Perspectives, 30(1), 139-160. https://doi.org/10.1257/jep.30.1.139
Bloom, N. (2009). The Impact of Uncertainty Shocks. Econometrica, 77(3), 623-685. https://doi.org/10.3982/ECTA6248
Born, B., & Pfeifer, J. (2014). Policy risk and the business cycle. Journal of Monetary Economics, 68, 68-85. https://doi.org/10.1016/j.jmoneco.2014.07.012
Clements, M. P., & Galvão, A. B. (2009). Forecasting US output growth using leading indicators: An appraisal using MIDAS models. Journal of Applied Econometrics, 24(7), 1187-1206. https://doi.org/10.1002/jae.1075
El Husseiny, I. A. (2023). The relative effectiveness of fiscal and monetary policies in promoting Egypt's output growth: an empirical investigation using an ARDL approach. Journal of Economic Structures, 12, e4. https://doi.org/10.1186/s40008-023-00298-8
Engle, R. F., Ghysels, E., & Sohn, B. (2008). On the economic sources of stock market volatility. https://doi.org/10.2139/ssrn.971310
Fernández-Villaverde, J., Guerrón-Quintana, P., Kuester, K., & Rubio-Ramírez, J. (2015). Fiscal volatility shocks and economic activity. American Economic Review, 105(11), 3352-3384. https://doi.org/10.1257/aer.20121236
Hamilton, J. D. (2003). What is an Oil Shock? Journal of Econometrics, 113(2), 363-398. https://doi.org/10.1016/S0304-4076(02)00207-5
Jurado, K., Ludvigson, S. C., & Ng, S. (2015). Measuring Uncertainty. American Economic Review, 105(3), 1177-1216. https://doi.org/10.1257/aer.20131193
Kamara, A., & Koirala, N. P. (2023). The dynamic impacts of monetary policy uncertainty shocks. Economies, 11(1), 17. https://doi.org/10.3390/economies11010017
Khodabakhshi, A., & Zohrevand, B. (2020). An Investigation of the Effect of Income Inequality and Economic Growth on the Current Account Balance: A Vector Autoregression Model for Iran. Business Research Journal, 24(95), 41-68.
Kilian, L. (2009). Not All Oil Price Shocks Are Alike: Disentangling Demand and Supply Shocks in the Crude Oil Market. American Economic Review, 99(3), 1053-1069. https://doi.org/10.1257/aer.99.3.1053
Kimball, M. S. (1990). Precautionary saving and the marginal propensity to consume. https://doi.org/10.3386/w3403
Knight, F. H. (1965). Risk, uncertainty and profit. Рипол Классик.
Kuzin, V., Marcellino, M., & Schumacher, C. (2011). MIDAS vs. mixed-frequency VAR: Nowcasting GDP in the euro area. International Journal of Forecasting, 27(2), 529-542. https://doi.org/10.1016/j.ijforecast.2010.02.006
Leduc, S., & Liu, Z. (2016). Uncertainty shocks are aggregate demand shocks. Journal of Monetary Economics, 82, 20-35. https://doi.org/10.1016/j.jmoneco.2016.07.002
Mumtaz, H., & Surico, P. (2018). Policy uncertainty and aggregate fluctuations. Journal of Applied Econometrics, 33(3), 319-331. https://doi.org/10.1002/jae.2613
Oyewole, O. J., Adubiagbe, I. A., & Adekoya, O. B. (2022). Economic policy uncertainty and stock returns among OPEC members: evidence from feasible quasi-generalized least squares. Future Business Journal, 8(1), 12. https://doi.org/10.1186/s43093-022-00124-w
Pastor, L., & Veronesi, P. (2012). Uncertainty about government policy and stock prices. The Journal of Finance, 67(4), 1219-1264. https://doi.org/10.1111/j.1540-6261.2012.01746.x
Pindyck, R. S. (1990). Irreversibility, uncertainty, and investment. https://doi.org/10.3386/w3307
Richard, K., Muriu, P. W., & Maturu, B. (2018). Relative effectiveness of monetary and fiscal policies on output stabilization in developing countries: Evidence from Rwanda. International Journal of Economics and Finance, 10(1), 220-232. https://doi.org/10.5539/ijef.v10n1p220
Sims, C. A. (1980). Macroeconomics and reality. Econometrica: journal of the Econometric Society, 1-48. https://doi.org/10.2307/1912017
Sotoudehnia Karani, S., & Shafi'zad Abkenar, B. (2025). An Investigation of the Effect of Uncertainty on Economic Growth and Monetary Policies in Iran. Economic Growth and Development Research. https://doi.org/10.30473/egdr.2025.73885.6971
Zahid, A., Iqbal, A., Rasool, G., & Altaf, A. (2023). Uncertainty in fiscal and monetary policy and its impact on economic growth: an analysis from Pakistan. Empirical Economic Review, 6(1), 94-114.
دانلود
چاپ شده
ارسال
بازنگری
پذیرش
شماره
نوع مقاله
مجوز
حق نشر 2025 Mohammed Basim Ahmed (Corresponding author); Jafar Haghighat, Mohammad Reza Salmani Bishak, Zahra Karimi Takanlou (Author)

این پروژه تحت مجوز بین المللی Creative Commons Attribution-NonCommercial 4.0 می باشد.