اعتبارسنجی الگوی عوامل مؤثر بر انتخاب استراتژیهای سرمایهگذاری در شرکتهای سرمایهگذاری
کلمات کلیدی:
استراتژیهای سرمایهگذاری, شرکتهای سرمایهگذاری, مدلیابی معادلات ساختاری, تصمیمگیری مالی, مدیریت پرتفویچکیده
هدف این پژوهش، اعتبارسنجی الگوی عوامل مؤثر بر انتخاب استراتژیهای سرمایهگذاری در شرکتهای سرمایهگذاری با تأکید بر ابعاد شرایط علّی، زمینهای، مداخلهگر، راهبردها و پیامدها بود. این پژوهش از نوع کاربردی و بهصورت توصیفی ـ پیمایشی با رویکرد کمی انجام شد. جامعه آماری شامل خبرگان و متخصصان حوزه سرمایهگذاری بود که ۳۰ نفر بهصورت هدفمند انتخاب شدند. ابزار گردآوری دادهها پرسشنامه محققساخته شامل ۲۰ گویه در پنج سازه اصلی بود که با طیف لیکرت پنجدرجهای سنجیده شد. برای تحلیل دادهها از نرمافزارهای SPSS و SmartPLS استفاده شد. پایایی ابزار با آلفای کرونباخ و پایایی ترکیبی بررسی شد و روایی سازه از طریق تحلیل عاملی تأییدی، AVE و معیار فورنل-لارکر مورد ارزیابی قرار گرفت. همچنین برای آزمون روابط بین متغیرها از مدلیابی معادلات ساختاری استفاده شد. نتایج نشان داد که تمامی مسیرهای مدل از نظر آماری معنادار بودند (p<0.05). شرایط علّی (β=0.42)، شرایط زمینهای (β=0.31) و شرایط مداخلهگر (β=0.38) تأثیر مثبت و معناداری بر راهبردهای سرمایهگذاری داشتند. همچنین راهبردهای سرمایهگذاری تأثیر قوی و معناداری بر پیامدها نشان داد (β=0.74). علاوه بر این، شرایط علّی (β=0.29)، زمینهای (β=0.24) و مداخلهگر (β=0.27) بهطور مستقیم نیز بر پیامدها اثرگذار بودند. مقادیر R² برای راهبردها (0.68) و پیامدها (0.71) بیانگر قدرت تبیین مناسب مدل بود. شاخصهای برازش مدل نیز در سطح قابل قبول قرار داشتند. نتایج پژوهش نشان داد که انتخاب استراتژیهای سرمایهگذاری فرآیندی چندبعدی و متأثر از تعامل عوامل فردی، سازمانی و محیطی است و راهبردهای سرمایهگذاری نقش کلیدی در انتقال اثر این عوامل به پیامدهای عملکردی ایفا میکنند.
دانلودها
مراجع
Akwimbi, W., Ochieng, D., & Lishenga, J. (2024). Corporate Governance, Investment Strategy, Macroeconomic Variables and Financial Performance of Pension Schemes in Kenya. SSRN Electronic Journal. https://doi.org/10.2139/ssrn.4724511
Amjadian, Y., & Borhani, S. A. (2025). The effect of deviation from resource allocation strategies in the industry on investment inefficiency considering the moderating role of corporate governance, product market competition, and information asymmetry. Financial Engineering and Securities Management Quarterly, 16(63), 1-25.
Anuno, F., Madaleno, M., & Vieira, E. (2024). Testing of Portfolio Optimization by Timor-Leste Portfolio Investment Strategy on the Stock Market. Journal of Risk and Financial Management, 17(2), 78. https://doi.org/10.3390/jrfm17020078
Baldi, F., & Lambertides, N. (2023). Exploring the Role of ESG for The performance and Risks of Infrastructure Investing: Evidence from the International Funds' Market. Managerial Finance, 50(1), 92-117. https://doi.org/10.1108/mf-01-2023-0024
Borrello, A., Bengo, I., & Moran, M. (2023). How Impact Investing Funds Invest in Social‐purpose Organizations: A Cross‐country Comparison. Corporate Social Responsibility and Environmental Management, 31(2), 879-894. https://doi.org/10.1002/csr.2605
Daher, T., & Rapp, D. J. (2023). An Austrian Critique of Passive Investing. The Quarterly Journal of Austrian Economics, 26(1). https://doi.org/10.35297/qjae.010159
Danial, M., Iftikhar, N., & Shah, S. Q. A. (2023). Analyzing the Performance of Pakistan Equity Mutual Funds Using Multifactor Models: Pre-Covid Analysis. Business Management and Strategy, 14(2), 296. https://doi.org/10.5296/bms.v14i2.21409
Divakaran, S., Halland, H., Lorenzato, G., Rose, P., & Sarmiento-Saher, S. (2022). Strategic Investment Funds: Establishment and Operations. https://doi.org/10.1596/978-1-4648-1870-7
Fiordelisi, F., Galloppo, G., & Paimanova, V. (2022). Climate Change Shocks and Socially Responsible Investments. Business Ethics the Environment & Responsibility, 32(1), 40-56. https://doi.org/10.1111/beer.12477
Ibañez, E. L. G. (2024). Determinación De La Escala De Las Firmas De Gestión De Activos Más Prominentes Mediante El Análisis De Datos. Interfases(019), 139-156. https://doi.org/10.26439/interfases2024.n19.7072
Kasemharuethaisuk, H., & Samanchuen, T. (2023). Factors Influencing Behavior Intention in Digital Investment Services of Mutual Fund Distributors Adoption in Thailand. Sustainability, 15(3), 2279. https://doi.org/10.3390/su15032279
Majumdar, S., & Chandra, A. (2024). Behavioral Traits of Fund Managers: A Systematic Literature Review. Asia-Pacific Journal of Business Administration, 17(1), 136-164. https://doi.org/10.1108/apjba-10-2022-0454
Meng, X., & Shaikh, G. M. (2023). Evaluating Environmental, Social, and Governance Criteria and Green Finance Investment Strategies Using Fuzzy AHP and Fuzzy WASPAS. Sustainability, 15(8), 6786. https://doi.org/10.3390/su15086786
Moraes, S. D. d., Nossa, S. N., Moreira, N. C., & Brugni, T. V. (2022). Asset Divestments, Economic Crisis, and the Future Performance of Companies. Contextus - Revista Contemporânea De Economia E Gestão, 20, 266-279. https://doi.org/10.19094/contextus.2022.78644
Petty, J. S., Gruber, M., & Harhoff, D. (2023). Maneuvering the Odds: The Dynamics of Venture Capital Decision‐making. Strategic Entrepreneurship Journal, 17(2), 239-265. https://doi.org/10.1002/sej.1455
Weiss‐Cohen, L., Newall, P., & Ayton, P. (2022). Persistence Is Futile: Chasing of Past Performance in Repeated Investment Choices. Journal of Experimental Psychology Applied, 28(2), 341-359. https://doi.org/10.1037/xap0000358
Zhong, Z. (2025). The Impact of Anchoring Effect on Financial Investment Decisions and Coping Strategies. Advances in Economics Management and Political Sciences, 164(1), 50-55. https://doi.org/10.54254/2754-1169/2025.20718
Zhou, Z. (2023). The Impact of Key Factors on the Success of Venture Capital Investment. Highlights in Business Economics and Management, 15, 182-187. https://doi.org/10.54097/hbem.v15i.9338
Макаренко, І., Cavagnetto, S., Kozmenko, O., Kozmenko, S., & Bilan, Y. (2024). Sustainability Transparency in Sovereign Wealth Funds: Benchmark and Case Study Approach. Financial and credit activity problems of theory and practice, 2(55), 424-439. https://doi.org/10.55643/fcaptp.2.55.2024.4392
دانلود
چاپ شده
ارسال
بازنگری
پذیرش
شماره
نوع مقاله
مجوز
حق نشر 2025 Arsalan Ahmadali (Author); Faegh Ahmadi (Corresponding author); Seyed Nima Valinia , Morteza Bavaghar (Author)

این پروژه تحت مجوز بین المللی Creative Commons Attribution-NonCommercial 4.0 می باشد.