نوسانات نرخ ارز و بازدهی سهام و تاثیر ان بر بورس تهران :تحلیل همبستگی با رویکرد مالی
کلمات کلیدی:
نرخ ارز, بازدهی سهام, بورس تهران, تحلیل همبستگی, تجارت بین‌الملل, تعادل پرتفوی, ریسک سیستماتیکچکیده
این مطالعه به بررسی رابطه بین نوسانات نرخ ارز و بازدهی سهام در بورس اوراق بهادار تهران می‌پردازد. برای انجام این تحلیل، داده‌های ماهانه از سال ۱۳۹۰ تا ۱۴۰۲ جمع‌آوری شده است و از روش‌های آماری مختلفی نظیر تحلیل همبستگی بهره گرفته شده است. و برای این منظور از روش‌های آماری مانند تحلیل همبستگی پیرسون و رگرسیون چندمتغیره بهره گرفته شده است. نتایج به وضوح نشان می‌دهند که رابطه‌ای مثبت و معنادار بین نرخ ارز و بازده کل سهام مشاهده می‌شود (r=0.48) همچنین این رابطه در صنایع صادرات‌محور قوی‌تر است (r=0.62). از سوی دیگر، یک ارتباط منفی با صنایع واردات‌محور وجود دارد (r=-0.39). صنایع پتروشیمی و فلزات اساسی از افزایش نرخ ارز بهره‌مند می‌شوند، در حالی که صنایع خودروسازی و دارویی با کاهش آن روبه‌رو هستند. این یافته‌ها با تئوری‌های تجارت بین‌الملل و تعادل پرتفوی همخوانی داشته و کاربردهایی برای مدیریت ریسک و سیاست‌گذاری اقتصادی ارائه می‌دهند.
دانلودها
مراجع
Abdalla, I. S. A., & Murinde, V. (1997). Exchange rate and stock price interactions in emerging financial markets: Evidence on India, Korea, Pakistan, and Philippines. Applied Financial Economics, 7, 25-35. https://doi.org/10.1080/096031097333826
Abounouri, E., & Moshrefi, G. (2006). The Effect of Macroeconomic Indicators on Stock Price Indices of the Petrochemical Industry in Iran University of Mazandaran].
Ajayi, R. A., & Mougoue, M. (1996). On the dynamic relation between stock prices and exchange rates. Journal of Financial Research, 19, 193-207. https://doi.org/10.1111/j.1475-6803.1996.tb00593.x
Donnelly, R., & Sheehy, E. (1996). The share price reaction of U.K. exporters to exchange rate movements: An empirical study. Journal of International Business Studies, 27, 157-165. https://doi.org/10.1057/palgrave.jibs.8490130
Elkhishin, S., & Mohieldin, M. (2021). External debt vulnerability in emerging markets and developing economies during the COVID-19 shock. Review of Economics and Political Science, 6(1), 24-47. https://doi.org/10.1108/REPS-10-2020-0155
Emadzadeh, M. K., Zarei, F., & Torossian, A. (2012). Micro and Macro Indicators Affecting Stock Returns. Economic Journal: Monthly Review of Economic Policy Issues, 7-8.
Ghaemi, M. H., & Toosi, S. (2007). Examining the Factors Affecting Common Stock Returns of Listed Companies.
Ghalibaf Asl, H. (2002). Long-Term Relationship between Stock Price Index in the Stock Market and Key Monetary Variables Using the Cointegration Method in Iran's Economy. Iranian Economic Research Quarterly, 26.
Han, Y., Liu, Y., Zhou, G., & Zhu, Y. (2024). Technical analysis in the stock market: A review. In Handbook of Investment Analysis, Portfolio Management, and Financial Derivatives (Vol. 1-4, pp. 1893-1928). https://doi.org/10.1142/9789811269943_0059
He, J., & Ng, L. (1998). Foreign exchange exposure of Japanese multinational corporations. Journal of Finance, 53, 733-753. https://doi.org/10.1111/0022-1082.295575
John, E. I. (2021). Effect of selected macroeconomic variables on stock market performance: A comparative study of Nigeria, South Africa and Ghana: 1986-2018
Jorion, P. (1990). The exchange rate exposure of U.S. multinationals. Journal of Business, 63, 331-345. https://doi.org/10.1086/296510
Karimi, M., Sarraf, F., Emamverdi, G., & Baghani, A. (2020). Dynamic Conditional Correlation between Oil Price Volatility and Stock Markets in Gulf Countries with Emphasis on Financial Crisis Spillover.
Karimi, M. S., Heydarian, M., & Dehghan Jabbarabadi, S. (2018). Analyzing Spillover Effects between Oil and Tehran Stock Exchange Markets across Multiple Time Scales (Using the VAR-GARCH-BEKK Model Based on Wavelets).
Ma, C. K., & Kao, G. W. (1990). On exchange rate changes and stock price reactions. Journal of Business Finance & Accounting, 27(2), 441-449. https://doi.org/10.1111/j.1468-5957.1990.tb01196.x
Mishkin, F. S., & Jahankhani, A. (2011). Money, Banking, and Financial Markets.
Mohammadi, T., & Ghalami, A. (2008). Examining the Impact of the Unified Exchange Rate Policy on Key Macroeconomic Variables. Institute for Macroeconomic Studies, Institute for Trade Studies and Research, 49-74.
Namazi, M., Bayzidi, A., & Jabarzadeh Kongarloei, S. (2021). Examining the Relationship between Audit Quality and Earnings Management in Companies Listed on the Tehran Stock Exchange. 48, 125-148.
Sajadi, Z., Hassanzadeh, & Shadi. (2024). Intra-Industry Correlation, Portfolio Diversification of Major Shareholders, and Cost of Capital: The Moderating Role of Corporate Governance. Accounting and Auditing Review, 31(1), 70.
دانلود
چاپ شده
ارسال
بازنگری
پذیرش
شماره
نوع مقاله
مجوز
حق نشر 2024 Mahdi Mohamadi (Corresponding author)
این پروژه تحت مجوز بین المللی Creative Commons Attribution-NonCommercial 4.0 می باشد.
