ارائه الگویی جهت توانمندسازی سرمایهگذاری افراد با ابزارهای نوین بازار سرمایه در ایران بر اساس گراندد تئوری
کلمات کلیدی:
تئوری داده بنیاد, توانمندسازی سرمایهگذاری, قصد سرمایهگذاری و بازار سرمایهچکیده
هدف این پژوهش، ارائه الگویی جامع برای توانمندسازی سرمایهگذاری افراد با بهرهگیری از ابزارهای نوین بازار سرمایه در ایران و تبیین عوامل علّی، زمینهای، مداخلهگر، راهبردی و پیامدهای مرتبط با شکلگیری قصد و رفتار سرمایهگذاری بود. این پژوهش با رویکرد کیفی و بر مبنای نظریه دادهبنیاد انجام شد. جامعه پژوهش شامل متخصصان، خبرگان و استادان دانشگاهی صاحبنظر در حوزههای مدیریت مالی، حسابداری و سرمایهگذاری بود که 12 نفر از آنان با استفاده از نمونهگیری نظری و تا دستیابی به اشباع نظری انتخاب شدند. دادهها از طریق مطالعات کتابخانهای، مشاهده و مصاحبههای باز گردآوری و با استفاده از نرمافزار MAXQDA طی سه مرحله کدگذاری باز، محوری و انتخابی تحلیل شدند. برای افزایش اعتبار یافتهها نیز معیارهای انتقالپذیری، اتکاپذیری، تطابق، عمومیت و اعتمادپذیری مورد توجه قرار گرفت. تحلیل دادهها به شناسایی 16 مقوله اصلی و 66 مقوله فرعی و شکلگیری یک مدل پارادایمی منجر شد. پدیده محوری در قالب اقدامات بنیادی، قانونی و ساختاری تبیین شد؛ شرایط علّی شامل ویژگیهای محیطی، ساختاری و سرمایهگذاری بود؛ شرایط زمینهای از ویژگیهای رقابتی، اقتصادی و بازار سرمایه تشکیل شد و شرایط مداخلهگر نیز ویژگیهای نظارتی، انسانی و روانشناختی را دربر گرفت. سودآوری سرمایهگذاری مهمترین عامل علّی مؤثر بر قصد سرمایهگذاری شناخته شد و تنوع سرمایهگذاری، محدودیت مالی، قدرت مالی و داراییها و موقعیت جغرافیایی نیز در ارزیابی ابزارهای نوین نقش تعیینکننده داشتند. راهبردهای توسعه سرمایهگذاری و مدیریت سرمایهگذاری در نهایت به پیامدهای مالی و اجتماعی منتهی شدند؛ مهمترین پیامد، تقویت بازار سرمایه و افزایش نقدشوندگی بود و افزایش بازدهی، کاهش ریسک و تقویت سرمایهگذاری بلندمدت نیز از پیامدهای مهم مدل بودند. توانمندسازی سرمایهگذاران در بازار سرمایه ایران پدیدهای چندبعدی است که از تعامل عوامل اقتصادی، ساختاری، رفتاری، نظارتی و روانشناختی شکل میگیرد؛ بنابراین، توسعه ابزارهای نوین زمانی میتواند به افزایش مشارکت سرمایهگذاران منجر شود که همراه با ارتقای شفافیت، نقدشوندگی، مدیریت ریسک، ثبات محیط اقتصادی و تقویت توان تصمیمگیری آگاهانه سرمایهگذاران باشد.
دانلودها
مراجع
Arshad, I., Khan, M. A., Anjum, S., & Wajidi, F. A. (2020). Role of product knowledge and product involvement in determining investment intentions of individual investors in Pakistan. International Journal of Management (IJM), 11(11), 454-467. https://doi.org/10.34218/IJM.11.11.2020.044
Dash, P., & Mishra, S. K. (2024). Investment intentions and financial decisions of women investors: A bibliometric analysis for future research. Global Business & Finance Review, 29(6), 114-128.
Dashtinejad, M., Imani Barandagh, M., Rostami, V., & Mohammadi, A. (2023). Evaluating the limitations of the integrated use of derivative financial instruments in Iran's capital market. Development and Capital, 8(2), 131-150.
Emami, A., Sheibani, F., & Khastar, H. (2022). The effect of investor attitude on investment intention in entrepreneurial projects: The moderating roles of language type, experience, and gender. Journal of Entrepreneurship Development, 15(1), 21-40.
Farmanara, V., Komijani, A., Farzin, A., & Ghaffari, F. (2019). The role of the capital market in financing and economic growth: A case study of Iran and selected developing countries. Financial Economics, 13(47), 19-38.
Heydarian, A., Moradimehr, M., & Farhadian, A. (2024). Developing portfolio trading systems using machine learning methods. Financial Engineering and Securities Management, 15(60), 88-106.
Hidayat, L., Muktiadji, N., & Supriadi, Y. (2020). The knowledge and students' interest to investing in investment gallery Proceedings of the 2nd International Seminar on Business, Economics, Social Science and Technology (ISBEST 2019), https://doi.org/10.2991/aebmr.k.200522.029 https://doi.org/10.2991/aebmr.k.200522.029
Irfan, Sari, M., & Jufrizen. (2025). Exploring the roles of financial literacy, past behavior, and subjective norms in shaping investment intention: A mediation analysis. Investment Management & Financial Innovations, 22(4), 30-42. https://www.proquest.com/openview/28b3ede9c9be23716090fbc309f311b4/1?pq-origsite=gscholar&cbl=4368392
Jafari, S., Garkaz, M., Saeidi, P., & Matoufi, A. (2021). Examining the effects of subjective well-being and financial transparency on willingness to invest in companies listed on the Tehran Stock Exchange. Journal of Accounting Knowledge, 12(3), 169-189. https://jak.uk.ac.ir/article_2906_1f069486f3ca11bdad8ae4bcbcaca642.pdf
Jamali, H., & Bakhtiari, M. (2022). Evaluating behavioral biases affecting investors' decision-making using the fuzzy analytic hierarchy process. Studies of Ethics and Behavior in Accounting and Auditing, 1(3), 85-114.
Kumari, A., Goyal, R., & Kumar, S. (2022). Review on behavioral factors and individual investors psychology towards investment decision making. The Electrochemical Society, 107(1). https://doi.org/10.1149/10701.8009ecst
Luo, J., Zhang, S., & Zhang, C. (2025). Drivers of investment intentions across diverse cryptocurrency categories. Finance Research Letters, 77. https://doi.org/10.1016/j.frl.2025.107024
Lyngdoh, S. W., Das, S., & Das, T. (2025). Investment intentions and influential factors among university students. International Research Journal of Multidisciplinary Scope, 6(2), 1205-1218.
Madani, M., & Nabizadeh, A. (2024). Examining the effect of financial literacy on stock market investment intention considering investors' attitudes and behavioral controls and emphasizing ethical and subjective norms. Financial Management Strategy, 12(45), 113-132.
Nurmelia, N., Fadilla, F. N., Wahyuni Ar, N., Leon, F. M., & Trisakti, U. (2022). Past behavior, financial literacy, and investment decision-making processes of individual investors. Simak, 20(01), 55-79.
Peng, C. S., & Ismail, S. (2025). Assessment of investment intention based on financial literacy, personality traits, behavioral biases, investor traits and financial self-efficacy. In Advances in Economics, Business and Management Research (Vol. 317, pp. 294-308). https://doi.org/10.2991/978-94-6463-666-6_18
Pouryamehr, S. (2022). The effects of financial attitude, financial behavior, and subjective norms on investment intention in the Tehran Stock Exchange [Master's thesis, Shahid Ashrafi Esfahani University].
Raghavendra, Naik, K., & Prabhu, V. (2025). Investment intentions among early-career professionals in Dakshina Kannada district in India: A behavioural perspective. Investment Intentions in Early-Career Professionals, 2(4), 19-29.
Rahman, M., & Gan, S. S. (2020). Generation Y investment decision: An analysis using behavioural factors. Managerial Finance, 46(8), 1023-1041.
Rahmayanti, P. L. D., Sasrawan, I. P. H., & Kerti Yasa, N. N. (2025). Decoding investment intentions: Uncovering how risk tolerance, financial literacy, and subjective norms drive students to begin stock investing. Asian Journal of Economics, Business and Accounting, 25(2), 157-166. https://doi.org/10.9734/ajeba/2025/v25i21671
Raut, R. K. (2020). Past behavior, financial literacy and investment decision-making process of individual investors. International Journal of Emerging Markets, 15(6), 1243-1263.
Rezvani, S. Y., Ahmadian, S. A., Habibi, H., Yousefi, A., & Heydari, H. (2025). Examining factors affecting investment intention in cryptocurrencies 16th International Conference on Psychology, Educational Sciences and Lifestyle,
Roberts, P., & Edwards, L. H. (2023). Portfolio management: A new direction in public sector strategic management research and practice. Public Administration Review, 83(4), 947-959.
Rozario, S. O., Yesmin, A., Chowdhury, N. N., & Rahman, S. S. (2025). Impact of demographic factors on investment intentions: Insights from Bangladeshi stock market investors. Journal of Accounting Research, Business and Finance Management, 6(2), 22-31.
Shehata, S. M., Abdeljawad, A. M., Mazouz, L. A., Aldossary, L. Y. K., Alsaeed, M. Y., & Noureldin Sayed, M. (2021). The moderating role of perceived risks in the relationship between financial knowledge and the intention to invest in the Saudi Arabian stock market. International Journal of Financial Studies, 9(1), 1-16.
Torabi, H., & Bararnia Firouzjaei, M. (2024). A trading algorithm to facilitate achieving an appropriate investment system with reasonable returns: A case study of the Tehran Stock Exchange. Financial Engineering and Securities Management, 15(60), 20-40.
Utami, E. M., Nursjanti, F., Amaliawiati, L., & Komariah, S. (2025). Unlocking investment potential: The impact of financial knowledge on university students' investment intentions through financial attitude. Husnayain Business Review, 5(2), 79-91.
Uzeta-Obregon, C. R., Garcia-Gastelum, T. S., Alvarez, P. A., Mellado-Cid, C., Blanco-Mesa, F., & Leon-Castro, E. (2024). Capital asset pricing model and ordered weighted average operator for selecting investment portfolios. Axioms, 13, 660. https://doi.org/10.3390/axioms13100660
دانلودها
گاهشمار انتشار
- ارسال
- بازنگری
- پذیرش
شماره
نوع مقاله
مجوز
حق نشر 2025 Dorsa Asadi Ravari (Author); Mansour Garkaz (Corresponding author); Parviz Saeidi, Alireza Maatoufi (Author)

این پروژه تحت مجوز بین المللی Creative Commons Attribution-NonCommercial 4.0 می باشد.