اولویت‌بندی استراتژی‌های جذب سرمایه‌گذاری مستقیم خارجی در صندوق‌های جسورانه

نویسندگان

    علی عزیزآبادی گروه مدیریت مالی، واحد علوم و تحقیقات، دانشگاه آزاد اسلامی، تهران، ایران.
    حمیدرضا وکیلی فرد * گروه مدیریت مالی، واحد علوم و تحقیقات ، دانشگاه آزاد اسلامی، تهران، ایران. h-vakilifard@srbiau.ac.ir
    زهرا مرادی گروه حسابداری، واحد دماوند، دانشگاه آزاد اسلامی، تهران، ایران.
    محمدعلی کرامتی گروه مدیریت صنعتی، واحد تهران مرکزی، دانشگاه آزاد اسلامی، تهران، ایران.
https://doi.org/10.61838/jafci.283

کلمات کلیدی:

سرمایه‌گذاری مستقیم خارجی, صندوق‌های جسورانه, محیط اقتصادی و مالی, چارچوب قانونی, جذب سرمایه‌گذاری

چکیده

هدف این پژوهش شناسایی و اولویت‌بندی استراتژی‌های مؤثر بر جذب سرمایه‌گذاری مستقیم خارجی در صندوق‌های سرمایه‌گذاری جسورانه است. این مطالعه از نوع کاربردی و توصیفی ـ تحلیلی است و با رویکردی ترکیبی انجام شده است. در مرحله کیفی، مصاحبه‌های نیمه‌ساختاریافته با ۱۵ نفر از خبرگان حوزه سرمایه‌گذاری جسورانه، اقتصاد کلان و جذب سرمایه‌گذاری خارجی انجام شد و استراتژی‌های اولیه استخراج گردید. سپس در مرحله کمی، پرسشنامه‌های مقایسه زوجی مبتنی بر روش تحلیل سلسله‌مراتبی (AHP) طراحی شد و داده‌ها با نرم‌افزار Expert Choice تحلیل شدند. شاخص‌های آماری نظیر کندال، KMO و بارتلت برای اعتبارسنجی داده‌ها استفاده گردید. نتایج نشان داد «محیط اقتصادی و مالی» با وزن 0.235 مهم‌ترین عامل در جذب سرمایه‌گذاری مستقیم خارجی است. پس از آن، «چارچوب قانونی و مقرراتی» با وزن 0.170 و «نهادهای دولتی و خصوصی» با 0.120 در رتبه‌های دوم و سوم قرار گرفتند. همچنین، تحلیل عامل اکتشافی چهار عامل اصلی شامل «فناوری و بازار»، «چارچوب نهادی»، «فرهنگ و ارتباطات» و «بازاریابی و چالش‌ها» را استخراج کرد که در مجموع 81.7٪ از واریانس داده‌ها را تبیین می‌کنند. کمترین اهمیت به مؤلفه‌های «بازاریابی و تبلیغات» و «اثرگذاری بازار جهانی» اختصاص یافت. بر اساس نتایج، ایجاد محیط اقتصادی باثبات، تقویت زیرساخت‌های قانونی و حمایت نهادی مهم‌ترین اولویت‌ها در جذب سرمایه‌گذاری مستقیم خارجی در صندوق‌های جسورانه محسوب می‌شوند. همچنین، تقویت ظرفیت‌های فناورانه، نوآورانه و مدیریتی نقش مکمل در افزایش جذابیت سرمایه‌گذاری خارجی دارد و می‌تواند مسیر توسعه پایدار اکوسیستم سرمایه‌گذاری جسورانه را هموار سازد.

دانلودها

دسترسی به دانلود اطلاعات مقدور نیست.

مراجع

Afrifa, G. A., Tingbani, I., Yamoah, F., & Appiah, G. (2020). Innovation input, governance and climate change: Evidence from emerging

countries. Technological Forecasting and Social Change, 161, 120256. https://doi.org/10.1016/j.techfore.2020.120256

Ali, A., & Ahmed, J. (2024). Attracting foreign venture capital investment: The institutions that matter most for emerging economies. Social

Sciences and Market Review, 1(25). https://doi.org/10.69591/ssmr.v1i.25

Alsagr, N., & van Hemmen, S. (2021). The impact of financial development and geopolitical risk on renewable energy consumption: Evidence

from emerging markets. Environmental Science and Pollution Research, 28, 25906-25919. https://doi.org/10.1007/s11356-021-12447

2

Azmi, W., Hassan, M. K., Houston, R., & Karim, M. S. (2021). ESG activities and banking performance: International evidence from emerging

economies.

Journal

of

International

Financial

Markets,

Institutions

and

Money,

70,

101277.

https://doi.org/10.1016/j.intfin.2020.101277

Bah, A. O., Xie, K., & Oji-Okoro, I. (2015). Strategies and determinants of foreign direct investment (FDI) attraction. The International Journal

of Management Science and Business Administration, 1(5), 81-89. https://doi.org/10.18775/ijmsba.1849-5664-5419.2014.15.1007

Bollaert, H., Lopez-de-Silanes, F., & Schwienbacher, A. (2021). Fintech and access to finance. Journal of Corporate Finance, 68, 101941.

https://doi.org/10.1016/j.jcorpfin.2021.101941

Bot Shekan, M. H., Bahrololum, M. M., & Alborzian, G. (2021). Selecting Appropriate Strategies for Financing Innovation in Private Equity

Funds. Journal of Innovation Management, 10(2), 139-168.

Bradley, W. A., Duruflé, G., Hellmann, T. F., & Wilson, K. E. (2019). Cross-border venture capital investments: What is the role of public

policy? Journal of Risk and Financial Management, 12(3), 112. https://doi.org/10.3390/jrfm12030112

Cao, Z., & Shi, X. (2021). A systematic literature review of entrepreneurial ecosystems in advanced and emerging economies. Small Business

Economics, 57, 75-110. https://doi.org/10.1007/s11187-020-00326-y

Chahine, S., Filatotchev, I., Bruton, G. D., & Wright, M. (2021). "Success by association": The impact of venture capital firm reputation trend

on initial public offering valuations. Journal of Management, 47(2), 368-398. https://doi.org/10.1177/0149206319847265

Dana, L. P., Salamzadeh, A., Mortazavi, S., & Hadizadeh, M. (2022). Investigating the impact of international markets and new digital

technologies on business innovation in emerging markets. Sustainability, 14(2), 983. https://doi.org/10.3390/su14020983

Garavand, F. (2025). The Right to Regulate: The Intersection of State Sovereignty and Foreign Investor Rights in Investment Arbitration.

Journal of Legal Research, Online First Articles. https://lawresearchmagazine.sbu.ac.ir/article_106352.html

Gompers, P. A., Gornall, W., Kaplan, S. N., & Strebulaev, I. A. (2020). How do venture capitalists make decisions? Journal of Financial

Economics, 135(1), 169-190. https://doi.org/10.1016/j.jfineco.2019.06.011

Haudi, H., Wijoyo, H., & Cahyono, Y. (2020). Analysis of most influential factors to attract foreign direct investment. Journal of Critical

Reviews, 7(13).

Heiberg, J., Binz, C., & Truffer, B. (2020). The geography of technology legitimation: How multiscalar institutional dynamics matter for path

creation in emerging industries. Economic Geography, 96(5), 470-498. https://doi.org/10.1080/00130095.2020.1842189

Jeong, J., Kim, J., Son, H., & Nam, D. I. (2020). The role of venture capital investment in startups' sustainable growth and performance:

Focusing on absorptive capacity and venture capitalists' reputation. Sustainability, 12(8). https://doi.org/10.3390/su12083333

Kazemi Azam, B. M., Hadian, E., & Hakimi, F. (2013). Identifying and Prioritizing Factors Affecting the Attraction of Foreign Direct Investment

(FDI) Using the TOPSIS Technique. Financial and Economic Policies Quarterly, 1(4), 45-72.

Lerner, J., & Nanda, R. (2020). Venture capital's role in financing innovation: What we know and how much we still need to learn. Journal

of Economic Perspectives, 34(3), 237-261. https://doi.org/10.1257/jep.34.3.237

Moshirian, F., Tian, X., Zhang, B., & Zhang, W. (2021). Stock market liberalization and innovation. Journal of Financial Economics, 139(3),

985-1014. https://doi.org/10.1016/j.jfineco.2020.08.018

Mousa Lar Nasr Abadi, A., & Hashemi Dizaj, A. (2021). Identifying and Prioritizing Factors Affecting the Attraction of Foreign Direct

Investment (FDI) After Sanctions Relief Using the Group AHP Technique (Case Study: Aras Free Zone).

Omri, A., & Hadj, T. B. (2020). Foreign investment and air pollution: Do good governance and technological innovation matter?

Environmental research, 185, 109469. https://doi.org/10.1016/j.envres.2020.109469

Ostadi, A., Bazraei, M., & Karimi, M. (2017). Investigating the Factors Affecting the Attraction of Foreign Direct Investment (FDI) with

Emphasis on Institutional and Structural Variables in Selected OPEC Countries.

Petry, J., Koddenbrock, K., & Nölke, A. (2023). State capitalism and capital markets: Comparing securities exchanges in emerging markets.

Environment and Planning A: Economy and Space, 55(1), 143-164. https://doi.org/10.1177/0308518X211047599

Poon, T. S. C., Wu, C. H., & Liu, M. C. (2024). Developing entrepreneurial ecosystem: A case of unicorns in China and its innovation policy

implications. Asian Journal of Technology Innovation, 32(1), 20-36. https://doi.org/10.1080/19761597.2022.2157849

Pratysto, T. (2025). The Role of Domestic and Foreign Investments in Reducing Unemployment in Asean: A 1999-2023 Panel Ardl Analysis.

Jurnal Ekonomi Kreatif dan Manajemen Bisnis Digital, 3(3), 377-386. https://doi.org/10.55047/jekombital.v3i3.914

Samadinia, I. (2020). Investigating Strategies for Attracting Foreign Direct Investment (FDI).

Sevilla-Bernardo, J., Sanchez-Robles, B., & Herrador-Alcaide, T. C. (2022). Success factors of startups in research literature within the

entrepreneurial ecosystem. Administrative Sciences, 12(3), 102. https://doi.org/10.3390/admsci12030102

Su, D. T., Nguyen, P. C., & Christophe, S. (2019). Impact of foreign direct investment, trade openness and economic institutions on growth

in emerging countries: The case of Vietnam. Journal of International Studies, 12(3). https://doi.org/10.14254/2071-8330.2019/12-

Tavasolinia, A., Jafari Samimi, A., & Abrishami, H. (2024). Sensitivity Analysis of Health Indicators to Inflows of Foreign Direct Investment.

Journal of Econometric Modeling(33), 164-189.

Yang, S., Ma, S., & Lu, J. (2022). Can government venture capital guidance funds promote urban innovation? Evidence from China. Growth

and Change, 53(2), 753-770. https://doi.org/10.1111/grow.12606

Yi, L., Wang, Y., Upadhaya, B., Zhao, S., & Yin, Y. (2021). Knowledge spillover, knowledge management capabilities, and innovation among

returnee entrepreneurial firms in emerging markets: Does entrepreneurial ecosystem matter? Journal of Business Research, 130, 283

294. https://doi.org/10.1016/j.jbusres.2021.03.024

دانلود

چاپ شده

۱۴۰۵/۰۴/۰۱

ارسال

۱۴۰۴/۰۴/۰۷

بازنگری

۱۴۰۴/۰۸/۲۲

پذیرش

۱۴۰۴/۰۸/۲۹

شماره

نوع مقاله

Articles

ارجاع به مقاله

عزیزآبادی ع.، وکیلی فرد ح.، مرادی ز.، و کرامتی م. (1405). اولویت‌بندی استراتژی‌های جذب سرمایه‌گذاری مستقیم خارجی در صندوق‌های جسورانه. حسابداری، امور مالی و هوش محاسباتی، 4(2)، 1-18. https://doi.org/10.61838/jafci.283

مقالات مشابه

1-10 از 270

همچنین برای این مقاله می‌توانید شروع جستجوی پیشرفته مقالات مشابه.