حسابداری، امور مالی و هوش محاسباتی 3092-7366 4 تیر 1405 1405 04 01 Prioritizing Strategies for Attracting Foreign Direct Investment in Venture Capital Funds اولویت‌بندی استراتژی‌های جذب سرمایه‌گذاری مستقیم خارجی در صندوق‌های جسورانه 1 18 10.61838/jafci.283 FA علی عزیزآبادی گروه مدیریت مالی، واحد علوم و تحقیقات، دانشگاه آزاد اسلامی، تهران، ایران. حمیدرضا وکیلی فرد گروه مدیریت مالی، واحد علوم و تحقیقات ، دانشگاه آزاد اسلامی، تهران، ایران. زهرا مرادی گروه حسابداری، واحد دماوند، دانشگاه آزاد اسلامی، تهران، ایران. محمدعلی کرامتی گروه مدیریت صنعتی، واحد تهران مرکزی، دانشگاه آزاد اسلامی، تهران، ایران. Journal Article 1404/04/07 <p>The objective of this study is to identify and prioritize the most influential strategies for attracting foreign direct investment (FDI) in venture capital funds. This applied and descriptive–analytical research was conducted through a mixed-methods design. In the qualitative phase, semi-structured interviews with 15 experts in venture capital, macroeconomics, and foreign investment attraction were carried out to extract key strategic factors. In the quantitative phase, pairwise comparison questionnaires based on the Analytic Hierarchy Process (AHP) were used, and data were analyzed using Expert Choice software. Statistical indicators including Kendall’s coefficient, KMO, and Bartlett’s test were applied to validate the data. The results revealed that the “economic and financial environment” (weight = 0.235) is the most influential determinant of FDI attraction. The “legal and regulatory framework” (0.170) and “public and private institutions” (0.120) ranked second and third, respectively. Exploratory factor analysis yielded four key dimensions—“technology and market,” “institutional framework,” “culture and communication,” and “marketing and challenges”—explaining 81.7% of total variance. The lowest weights were assigned to “investment marketing and promotion” and “global market influence,” indicating their limited effect compared to structural and institutional factors. The findings emphasize that establishing a stable economic environment, strengthening legal frameworks, and enhancing institutional support are fundamental for attracting foreign direct investment into venture capital funds. Additionally, improving technological capacity, innovation ecosystems, and managerial competence plays a complementary role in increasing FDI attractiveness and fostering sustainable development of the venture capital ecosystem.</p> <p>هدف این پژوهش شناسایی و اولویت‌بندی استراتژی‌های مؤثر بر جذب سرمایه‌گذاری مستقیم خارجی در صندوق‌های سرمایه‌گذاری جسورانه است. این مطالعه از نوع کاربردی و توصیفی ـ تحلیلی است و با رویکردی ترکیبی انجام شده است. در مرحله کیفی، مصاحبه‌های نیمه‌ساختاریافته با ۱۵ نفر از خبرگان حوزه سرمایه‌گذاری جسورانه، اقتصاد کلان و جذب سرمایه‌گذاری خارجی انجام شد و استراتژی‌های اولیه استخراج گردید. سپس در مرحله کمی، پرسشنامه‌های مقایسه زوجی مبتنی بر روش تحلیل سلسله‌مراتبی (AHP) طراحی شد و داده‌ها با نرم‌افزار Expert Choice تحلیل شدند. شاخص‌های آماری نظیر کندال، KMO و بارتلت برای اعتبارسنجی داده‌ها استفاده گردید. نتایج نشان داد «محیط اقتصادی و مالی» با وزن 0.235 مهم‌ترین عامل در جذب سرمایه‌گذاری مستقیم خارجی است. پس از آن، «چارچوب قانونی و مقرراتی» با وزن 0.170 و «نهادهای دولتی و خصوصی» با 0.120 در رتبه‌های دوم و سوم قرار گرفتند. همچنین، تحلیل عامل اکتشافی چهار عامل اصلی شامل «فناوری و بازار»، «چارچوب نهادی»، «فرهنگ و ارتباطات» و «بازاریابی و چالش‌ها» را استخراج کرد که در مجموع 81.7٪ از واریانس داده‌ها را تبیین می‌کنند. کمترین اهمیت به مؤلفه‌های «بازاریابی و تبلیغات» و «اثرگذاری بازار جهانی» اختصاص یافت. بر اساس نتایج، ایجاد محیط اقتصادی باثبات، تقویت زیرساخت‌های قانونی و حمایت نهادی مهم‌ترین اولویت‌ها در جذب سرمایه‌گذاری مستقیم خارجی در صندوق‌های جسورانه محسوب می‌شوند. همچنین، تقویت ظرفیت‌های فناورانه، نوآورانه و مدیریتی نقش مکمل در افزایش جذابیت سرمایه‌گذاری خارجی دارد و می‌تواند مسیر توسعه پایدار اکوسیستم سرمایه‌گذاری جسورانه را هموار سازد.</p> https://jafci.com/index.php/jafci/article/download/283/172