حسابداری، امور مالی و هوش محاسباتی 3092-7366 3 بهار 1404 2025 05 27 CEO Overconfidence and Corporate Sustainability in Small and Medium-Sized Enterprises: New Evidence from Quantile Regression Analysis بیش اعتمادی مدیرعامل و پایداری شرکتی در شرکت‌های کوچک و متوسط، شواهدی نوین از تحلیل چندکی 19 31 FA زهرا حسین بیگی گروه حسابداری، واحد فیروزکوه، دانشگاه آزاد اسلامی، فیروزکوه، ایران کاظم هارون کلایی گروه حسابداری، واحد فیروزکوه، دانشگاه آزاد اسلامی، فیروزکوه، ایران سید یوسف احدی سرکانی گروه حسابداری، واحد فیروزکوه، دانشگاه آزاد اسلامی، فیروزکوه، ایران Journal Article 2025 01 29 <p>CEO characteristics significantly influence corporate decisions regarding financing, investment, and operations. Overconfident CEOs tend to overestimate their capabilities and underestimate the risks associated with projects. This behavior can negatively affect the financial continuity and sustainability of small and medium-sized enterprises (SMEs), as such CEOs often perceive external funding to be more costly than internal resources and, consequently, restrict their firm’s access to capital. In this context, the aim of this article is to examine the effect of managerial overconfidence on corporate sustainability in SMEs. To achieve this, two indicators—capital expenditure and overinvestment—are used as proxies for CEO overconfidence. The research method employed in this study includes a sample of 132 companies listed on the Tehran Stock Exchange during the period from 2017 to 2023. Quantile regression technique is used for data analysis. The results of the analysis indicate a significant and negative relationship between the overconfidence indicators and corporate sustainability. In other words, an increase in CEO overconfidence leads to suboptimal financial decisions, which in turn have a detrimental impact on corporate sustainability. The findings of this study highlight the adverse and complex effects of overconfidence on firm performance and sustainability and suggest that managers and decision-makers should consider realism and caution when making financial and investment decisions.</p> <p>ویژگی‌های مدیرعامل به‌طور قابل‌توجهی بر تصمیمات شرکت‌ها در زمینه تأمین مالی، سرمایه‌گذاری و عملیات تأثیر می‌گذارد. مدیران عامل با اعتماد بیش از حد، معمولاً توانایی‌های خود را بیش از حد ارزیابی می‌کنند و ریسک پروژه‌ها را دست کم می‌گیرند. این رفتار می‌تواند بر تداوم مالی و پایداری شرکت‌های کوچک و متوسط تأثیر منفی بگذارد، زیرا این نوع مدیران وجوه خارجی را نسبت به منابع داخلی پرهزینه می‌دانند و در نتیجه تأمین مالی شرکت خود را محدود می‌کنند. در این راستا، هدف این مقاله بررسی تأثیر اعتماد بیش از حد مدیریتی بر پایداری شرکتی در شرکت‌های کوچک و متوسط است. جهت نیل به این هدف از دو شاخص هزینه سرمایه‌ای و بیش‌سرمایه‌گذاری به عنوان شاخص‌های بیش‌اعتمادی استفاده شده است. روش تحقیق به‌کاررفته در این مطالعه شامل 132 شرکت پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران در مدت زمان بین سال‌های 1396 تا 1402 بوده و از تکنیک رگرسیون چندکی برای تحلیل داده‌ها استفاده شده است. نتایج حاصل از تحلیل داده‌ها نشان می‌دهد که بین این شاخص‌ها و پایداری شرکتی رابطه منفی و معناداری وجود دارد. به عبارت دیگر، افزایش بیش‌اعتمادی مدیران عامل، منجر به تصمیمات مالی نامطلوبی می‌شود که در نتیجه تأثیر منفی بر پایداری شرکتی دارد. یافته‌های این تحقیق به تأثیرات منفی و پیچیده بیش‌اعتمادی بر عملکرد و پایداری شرکت‌ها تأکید می‌کند و به مدیران و تصمیم‌گیرندگان توصیه می‌کند که در اتخاذ تصمیمات سرمایه‌گذاری و مالی، واقع‌بینی و احتیاط را در نظر داشته باشند.</p> https://jafci.com/index.php/jafci/article/download/41/35