حسابداری، امور مالی و هوش محاسباتی 3092-7366 3 پاییز 1404 1404 08 02 Prioritization of Financing Methods and Examination of Their Impact on the Performance of Pharmaceutical Companies Listed on the Tehran Stock Exchange اولویت‌بندی روش‌های تأمین مالی و بررسی تأثیر هر یک از آن‌ها بر عملکرد شرکت‌های دارویی پذیرفته‌شده در بورس اوراق بهادار تهران 1 13 FA جواد شفائی دانشجوی دکتری، گروه اقتصاد مالی، پردیس بین المللی ارس، دانشگاه تبریز، تبریز، ایران. حبیب آقاجانی دانشیار، گروه علوم اقتصادی، دانشگاه تبریز، تبریز، ایران. سکینه سجودی دانشیار، گروه علوم اقتصادی، دانشگاه تبریز، تبریز، ایران. Journal Article 1404/03/17 <p>This study aims to examine the impact of different financing methods on the performance of pharmaceutical companies listed on the Tehran Stock Exchange. The research is applied in purpose, post-event in methodology, and descriptive-correlational in nature. The statistical population included 38 pharmaceutical companies listed on the Tehran Stock Exchange during 2019–2023. Financial data were collected from financial statements and the CODAL system. Multiple regression analysis was conducted using EViews software. Firm performance was measured through return on assets (ROA) and return on equity (ROE), while financing methods (internal financing, external financing, and retained earnings) were considered as independent variables. The results indicated that financing methods significantly affect firm performance. External financing had a positive and significant effect on ROE, while internal financing had a negative and significant impact. Retained earnings also negatively influenced ROE. Regarding ROA, both internal and external financing showed significant negative effects, whereas retained earnings exerted a positive and significant effect. The findings suggest that adopting an optimal combination of internal and external financing sources plays a critical role in enhancing the performance of pharmaceutical companies. Balanced financing strategies can strengthen profitability, financial sustainability, and competitiveness.</p> <p>هدف این پژوهش بررسی تأثیر روش‌های مختلف تأمین مالی بر عملکرد شرکت‌های دارویی پذیرفته‌شده در بورس اوراق بهادار تهران است. این تحقیق از نظر هدف کاربردی، از نوع پس‌رویدادی و به روش توصیفی-همبستگی انجام شده است. جامعه آماری شامل 38 شرکت دارویی عضو بورس تهران طی سال‌های 1398 تا 1402 است. داده‌های مالی از صورت‌های مالی و سامانه کدال گردآوری و با استفاده از نرم‌افزار ایویوز و رگرسیون چندمتغیره تحلیل شد. شاخص‌های عملکرد شرکت شامل بازده دارایی‌ها و بازده حقوق صاحبان سهام بوده و روش‌های تأمین مالی داخلی و خارجی و سود انباشته به‌عنوان متغیرهای مستقل در مدل قرار گرفتند. نتایج نشان داد که روش‌های تأمین مالی بر عملکرد شرکت‌ها تأثیر معناداری دارند. تأمین مالی خارجی اثر مثبت و معناداری بر بازده حقوق صاحبان سهام دارد، در حالی که تأمین مالی داخلی اثر منفی و معناداری بر این شاخص گذاشت. همچنین سود انباشته بر بازده حقوق صاحبان سهام اثر منفی داشت. در مدل بازده دارایی‌ها، تأمین مالی خارجی و داخلی اثر منفی و معنادار، اما سود انباشته اثر مثبت و معنادار نشان داد. یافته‌ها بیانگر آن است که انتخاب ترکیبی بهینه از منابع تأمین مالی داخلی و خارجی نقش اساسی در بهبود عملکرد شرکت‌های دارویی ایفا می‌کند. شرکت‌ها می‌توانند با استفاده متوازن از منابع، ضمن افزایش سودآوری، پایداری مالی و رقابت‌پذیری خود را ارتقا دهند.</p> https://jafci.com/index.php/jafci/article/download/181/124