حسابداری، امور مالی و هوش محاسباتی 3092-7366 2 پیاپی ۳ 1403 03 30 The Effect of Central Bank Intervention Pressure on the Country’s Business Cycles in Recession and Expansion Regimes اثر فشار مداخله بانک مرکزی بر ادوار تجاری کشور در رژیم‏های رکود و رونق 51 67 FA مسلم رضا پوردارسرا گروه اقتصاد، واحد فیروزکوه، دانشگاه آزاد اسلامی، فیروزکوه، ایران خسرو عزیزی گروه اقتصاد، واحد فیروزکوه، دانشگاه آزاد اسلامی، فیروزکوه، ایران مهدی فتح آبادی گروه اقتصاد، واحد فیروزکوه، دانشگاه آزاد اسلامی، فیروزکوه، ایران صالح قویدل دوستکوئی گروه اقتصاد، واحد فیروزکوه، دانشگاه آزاد اسلامی، فیروزکوه، ایران Journal Article 1402/11/11 <p>This study seeks to examine the effect of central bank intervention pressure on the country’s business cycles during recession and expansion regimes. For this purpose, using a rotational model and the Markov-switching regime change approach, the effects of the study variables are analyzed over the period from 1994 to 2022. The estimation results of the Markov model for recession and expansion periods indicate that the central bank intervention index, deviations of the exchange rate from its long-term path, the effect of sanctions, and the inflation rate during both recession and expansion periods have a positive impact on the output gap. Moreover, the variable of the growth rate of foreign exchange revenues from oil sales during expansion periods leads to a reduction in the output gap. These effects over the years should be analyzed in light of the central bank’s intervention in the national economy. Specifically, the greater the growth in the exchange rate, the more policymakers have sought to react in order to control the exchange rate growth and prevent further increases. However, the response to deviations in the exchange rate diminishes. Therefore, under conditions where the exchange rate experiences higher growth, policymakers tend to focus more on controlling the exchange rate and pay less attention to its deviations.</p> <p>در این مطالعه بدنبال بررسی اثر فشار مداخله بانک مرکزی بر ادوار تجاری کشور در رژیم‏های رکود و رونق می‌باشیم. برای این منظور با استفاده از مدل چرخشی و تغییر رژیم مارکوف سوئیچینگ اثر متغیرهای مطالعه طی بازه زمانی 1373 تا سال 1401 مورد بررسی واقع می‌گردد. نتایج تخمین مدل مارکوف برای دوران رکود و رونق نشان می‌دهد؛ شاخص مداخله بانک مرکزی، انحرافات نرخ ارز از مسیر بلند مدت، اثر تحریم و نرخ تورم در دوران رکود و رونق، تاثیر مثبت بر شکاف تولید دارند و متغیر نرخ رشد درآمدهای ارزی حاصل از فروش نفت در دوران رونق منجر به کاهش شکاف تولید می‌شود. دلیل این اثرات را در طول این سال‌ها باید از جانب مداخله بانک مرکزی بر اقتصاد کشور مورد تحلیل قرار داد. بدین ترتیب که هر چه رشد نرخ ارز بیشتر شده است، سیاست گذاران تلاش نموده اند که با عکس العمل بیشتر به آن، رشد نرخ ارز را کنترل نموده و از افزایش آن جلوگیری نمایند. این در حالی است که واکنش به انحرافات نرخ ارز کاهش می‌یابد. بنابراین شرایطی که نرخ ارز رشد بالاتری را تجربه می‌کند، سیاست گذاران بیشتر به دنبال کنترل نرخ ارز می‌باشند و کمتر به انحرافات آن توجه می‌نمایند.</p> https://jafci.com/index.php/jafci/article/download/139/86